Примерно три недели назад цена на медь на бирже COMEX упала ниже восходящей линии тренда, которая определяла ее движение с начала августа 2025 года. Хотя долгосрочные прогнозы спроса на металл остаются позитивными, продолжающиеся конфликты на Ближнем Востоке омрачают краткосрочные ожидания.

«Доктор Медь» — так называют этот металл, считающийся индикатором состояния мировой экономики, — испытывает давление из-за укрепления доллара США и растущих опасений по поводу инфляции.

В течение этой сокращенной из-за праздников недели инвесторы будут сосредоточены на показателях, определяющих направление инфляции, на основе данных индекса потребительских цен (ИПЦ) США и протоколов заседаний Федеральной резервной системы.

Война между США и Ираном оказывает давление на краткосрочные перспективы.

Цены на медь начали год уверенно, чему способствовал оптимизм в отношении глобального экономического роста. В конце января 2026 года этот металл достиг исторического максимума, при этом контракты на медь на бирже COMEX достигли отметки в 6,57 доллара за фунт.

С тех пор цена снизилась примерно на 15%.

Несмотря на это снижение, долгосрочные перспективы остаются позитивными, поскольку растет спрос со стороны таких секторов, как:

Электрификация

Возобновляемая энергия

центры обработки данных для ИИ

Ожидается, что это приведет к значительному дефициту на рынке меди в течение 2026 года.

Например, ожидается, что только центры обработки данных для ИИ в этом году потребят около 500 000 метрических тонн меди. Между тем, глобальные цепочки поставок этого металла по-прежнему сталкиваются с проблемами.

Однако неопределенность, вызванная войной между Соединенными Штатами и Ираном, ограничила рост цен на медь.

Закрытие Ормузского пролива — одного из важнейших морских энергетических коридоров — привело к росту цен на нефть до трехзначных значений, вызвав шок на энергетических рынках и усилив опасения инвесторов по поводу потенциальной экономической рецессии и замедления глобального роста.

Инфляция и доллар создают дополнительное давление.

Растущая обеспокоенность по поводу инфляции также снизила ожидания относительно снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и другими крупными центральными банками.

Эта жесткая денежно-кредитная политика укрепила доллар США, что оказывает давление на медь, номинированную в долларах.

В течение предстоящей недели инвесторы будут ожидать новых показателей инфляции, уделяя особое внимание следующим аспектам:

Протокол заседания Федеральной резервной системы в среду

Данные по индексу потребительских цен (ИПЦ) будут опубликованы в пятницу.

В ходе последнего заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) в середине марта центральный банк США сохранил процентные ставки без изменений.

В своем выступлении председатель Федеральной резервной системы указал на неопределенность, вызванную конфликтом на Ближнем Востоке, и его долгосрочные последствия для экономики США, пояснив, что в условиях энергетического шока инфляция может оставаться высокой на уровне 2,4% в течение более длительного периода.

Рост инфляции может еще больше поддержать доллар, что приведет к удорожанию меди для покупателей, использующих другие валюты, и ослабит краткосрочные ожидания спроса.

Технический анализ цены на медь

Цена на медь второй раз подряд демонстрирует рост, хотя потери в марте прервали семимесячную серию подъема.

Однако укрепление доллара и неопределенность, связанная с войной между США и Ираном, ограничивают потенциал роста цен на этот металл.

Меди также не хватало импульса, необходимого для удержания цен выше предыдущего уровня поддержки в 5,70 доллара за фунт.

Текущая цена:

Ниже 25-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA)

Ниже 50-дневной скользящей средней.

Кроме того, цена остается ниже восходящей линии тренда, которая определяла динамику цен с середины 2025 года.

Краткосрочный прогноз

Вероятно, в течение следующей недели цена на медь останется под давлением, поскольку конфликт на Ближнем Востоке продолжает влиять на прогнозы спроса.

Цена может столкнуться с сопротивлением вблизи 50-дневной скользящей средней на уровне 5,69 доллара.

Если цена сможет преодолеть этот уровень, она может столкнуться с дополнительным сопротивлением вблизи точки схождения технических индикаторов на отметке $5,75.

И наоборот, если цена упадет ниже текущего уровня поддержки в 5,50 доллара, она может приблизиться к отметке в 5,46 доллара.

В понедельник биткоин поднялся выше отметки в 69 000 долларов после сообщений о том, что Иран и США получили проект соглашения о прекращении огня, которое может привести к открытию Ормузского пролива уже в понедельник, что усилило интерес к высокорискованным активам.

Крупнейшая в мире криптовалюта торговалась с ростом на 3,4% и составляла 69 065,9 долларов США по состоянию на 03:38 утра по восточному времени (07:38 по Гринвичу).

Предложение о прекращении огня

В понедельник агентство Reuters сообщило, что Иран и США получили план прекращения боевых действий, который может вступить в силу немедленно и позволит вновь открыть Ормузский пролив, ссылаясь на источник, знакомый с этими предложениями.

В докладе пояснялось, что предложенная схема, подготовленная Пакистаном и разосланная обеим сторонам в течение ночи, предусматривает двухэтапный процесс: немедленное прекращение огня, за которым последует начало переговоров для достижения более широкого урегулирования.

В отчете указывалось, что все элементы предложения должны быть утверждены к понедельнику.

Ранее Axios сообщал, что Вашингтон, Тегеран и региональные посредники обсуждают возможность 45-дневного прекращения огня в рамках двухэтапного соглашения, которое в конечном итоге может привести к окончательному прекращению конфликта.

Продолжающееся давление со стороны США

Рост биткоина произошел, несмотря на то, что президент США Дональд Трамп продолжал оказывать давление на Тегеран, заявив, что у Ирана есть время до вечера вторника, чтобы восстановить движение нефтяных танкеров через Ормузский пролив, иначе ему грозят нападения на стратегическую инфраструктуру.

Трамп уточнил, что крайний срок истекает в 20:00 по восточному времени, предупредив, что иранские электростанции и мосты могут стать мишенями, если морской коридор останется закрытым.

Инвесторы также оценили опубликованные в пятницу данные по рынку труда США, которые оказались сильнее ожиданий, что укрепило надежды на то, что Федеральная резервная система может дольше сохранять высокие процентные ставки.

Рост других криптовалют

В понедельник большинство альтернативных криптовалют также выросли на фоне улучшения склонности рынка к риску.

Ethereum, вторая по величине криптовалюта в мире, подорожала на 4,8% и достигла отметки в 2135,92 доллара.

XRP, третья по величине криптовалюта, подорожала на 3,4% до $1,34.

Cardano продемонстрировала рост примерно на 6%, чему способствовал общий подъем на рынке криптовалют.

В понедельник цены на нефть упали в ходе волатильных торгов, поскольку инвесторы ожидают ясности относительно хода переговоров между Соединенными Штатами и Ираном, а также сохраняются опасения по поводу потерь поставок в результате перебоев в судоходстве.

Фьючерсы на нефть марки Brent упали на 64 цента, или на 0,6%, до 108,39 доллара за баррель к 11:09 по Гринвичу. Фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate (WTI) снизились на 1,2%, или на 1,33 доллара, до 110,21 доллара за баррель.

Несмотря на это снижение, колебания цен на азиатских торгах в понедельник выглядели ограниченными по сравнению со значительным скачком, наблюдавшимся на предыдущей сессии в четверг, когда WTI подорожала на 11%, а Brent — на 8%, что стало самым большим абсолютным ростом цен с 2020 года.

Предложение о прекращении огня

Соединенные Штаты и Иран получили рамочный план прекращения боевых действий, но Тегеран отказался немедленно открыть Ормузский пролив после того, как президент США Дональд Трамп пригрозил обрушить «ад» на иранскую столицу, если соглашение не будет достигнуто к концу вторника.

Иран также объявил, что подготовил свои позиции и требования в ответ на последние предложения о прекращении огня, переданные через посредников.

Ормузский пролив, через который проходят нефть и нефтепродукты из Ирака, Саудовской Аравии, Катара, Кувейта и ОАЭ, остается в значительной степени закрытым из-за иранских атак на суда с момента начала войны 28 февраля.

Однако данные о судоходстве показали, что с четверга через пролив прошли некоторые суда, в том числе танкер, принадлежащий оманской компании, контейнеровоз, принадлежащий французской фирме, и газовоз, принадлежащий японской компании, что отражает политику Ирана, разрешающую проход судам, принадлежащим странам, которые он считает более дружественными.

Оле Хвальбье, аналитик исследовательского центра SEB, заявил, что рынок пытается понять, чего ожидать в предстоящий период, добавив, что наиболее важной новостью за выходные стало прохождение нескольких судов через пролив.

Он также отметил, что Европа продолжает терять физические объемы нефти и нефтепродуктов в пользу Азии по мере ужесточения рыночной конъюнктуры.

Поиск альтернативных источников

Перебои в поставках с Ближнего Востока вынудили нефтеперерабатывающие заводы искать альтернативные источники сырой нефти, в частности, спотовые поставки в Соединенные Штаты и регион Северного моря Великобритании.

В результате конкуренции между азиатскими и европейскими нефтеперерабатывающими заводами спотовые цены на американскую нефть марки WTI подскочили до рекордных уровней.

Индийские нефтеперерабатывающие заводы также отложили плановое техническое обслуживание своих установок, чтобы удовлетворить внутренний спрос на топливо.

Ограниченное увеличение добычи со стороны ОПЕК+

Тем временем альянс ОПЕК+, в который входят некоторые члены ОПЕК и союзники, такие как Россия, договорился о скромном увеличении добычи на 206 000 баррелей в сутки в мае.

Однако ожидается, что это решение останется в значительной степени теоретическим, поскольку несколько крупных производителей в группе не могут увеличить производство из-за войны.

В этом же контексте компания Saudi Aramco установила официальную цену продажи (OSP) нефти марки Arab Light на май для азиатских рынков на рекордном уровне в 19,50 долларов за баррель выше среднего показателя по Оману/Дубаю, что на 17 долларов больше, чем в предыдущем месяце.

Перебои в поставках из России

В то же время, в последнее время российские поставки столкнулись с перебоями из-за ударов украинских беспилотников по экспортным портам в Балтийском море.

В сообщениях СМИ указывалось, что экспортный терминал в Усть-Луге возобновил погрузочные работы в субботу после нескольких дней перебоев.

Согласно расчетам Reuters и источникам в торговых кругах, экспорт нефти из черноморского порта Туапсе в апреле, как ожидается, вырастет до 794 000 метрических тонн, что на 8,7% больше, чем запланированные на март 755 000 тонн.

В понедельник доллар стабилизировался, в то время как японская иена приблизилась к критическому уровню в 160 иен за доллар, поскольку обеспокоенные инвесторы оценивали эскалацию военных действий с Ираном и сосредоточились на окончательном сроке, установленном президентом США Дональдом Трампом для возобновления работы Ормузского пролива.

В резком сообщении в социальных сетях в пасхальное воскресенье Трамп пригрозил во вторник нанести удары по электростанциям и мостам в Иране, если стратегически важный морской проход не будет открыт, установив точный срок — 20:00 по восточному времени.

В связи с закрытием большинства рынков в Азии и Европе в понедельник из-за праздников, ожидается нехватка ликвидности, а инвесторы сосредоточатся на возможности прекращения огня после сообщений в СМИ о последней попытке переговорщиков добиться прорыва.

Чару Чанана, руководитель отдела инвестиционной стратегии в сингапурском банке Saxo Bank, заявила, что новый крайний срок, объявленный Трампом, имеет негативные последствия для рынков не потому, что инвесторы считают, что война начнется немедленно, если пролив не будет открыт, а потому, что каждый новый ультиматум делает сбои более долгосрочными и оказывающими более значительное влияние на макроэкономику.

движения валют

Курс евро составлял приблизительно 1,1523 доллара, а британский фунт — около 1,3211 доллара.

Индекс доллара, измеряющий динамику американской валюты по отношению к корзине из шести основных валют, незначительно снизился до 100,12.

Австралийский доллар вырос на 0,3% до $0,69045, колеблясь вблизи своего двухмесячного минимума, зафиксированного на прошлой неделе.

Противоречивые сообщения из Вашингтона

В противоречивых заявлениях, которые сбили с толку как сторонников, так и противников, а также финансовые рынки, Трамп в интервью Fox News в воскресенье заявил, что Иран ведет переговоры и что сделка может состояться к понедельнику.

Издание Axios также сообщило, что Соединенные Штаты, Иран и региональные посредники обсуждают условия потенциального 45-дневного прекращения огня, которое впоследствии может привести к окончательному завершению войны.

С момента начала войны между Соединенными Штатами и Израилем против Ирана в конце февраля мировые рынки находятся в состоянии потрясения, поскольку Тегеран фактически перекрыл Ормузский пролив, жизненно важный морской коридор, через который проходит примерно пятая часть мировых поставок нефти и сжиженного природного газа.

Прашант Ньюнаха, старший стратег по процентным ставкам в TD Securities, заявил, что если пролив будет полностью открыт к установленному Трампом во вторник сроку, цены на нефть резко упадут, а высокорисковые активы резко вырастут в цене.

Однако он добавил, что если Соединенные Штаты обострят конфликт, ожидается резкая переоценка активов на мировых рынках, пояснив, что инвесторы ожидают, по всей видимости, события, которое будет иметь двойное значение.

Опасения по поводу инфляции и стагфляции

Закрытие пролива привело к тому, что цены на нефть значительно превысили 100 долларов за баррель, что вызвало опасения по поводу роста инфляции и внесло путаницу в ожидания относительно процентных ставок во всем мире.

Опасения по поводу влияния конфликта на экономический рост также всколыхнули рынки, и все чаще говорят о рисках стагфляции.

В этом контексте трейдеры больше не ожидают каких-либо действий со стороны Федеральной резервной системы до второй половины 2027 года, в отличие от ожиданий в начале года, которые указывали на два снижения процентной ставки в 2026 году.

Опубликованные на прошлой неделе данные показали, что рынок труда США в марте оставался относительно стабильным, однако экономисты предупредили, что затяжная война на Ближнем Востоке может представлять угрозу для экономики.

Японская иена под наблюдением

Японская иена стабилизировалась на уровне 159,55 иен за доллар, приблизившись к своему 21-месячному минимуму, зафиксированному на прошлой неделе, поскольку трейдеры следят за возможностью вмешательства японских властей для поддержки валюты после резких предупреждений со стороны официальных лиц в последние дни.

В пятницу министр финансов Японии Сацуки Катаяма предупредила валютных трейдеров, подтвердив, что правительство готово принять меры против спекулятивных движений на валютных рынках в связи со значительным ростом волатильности.

Однако многие сомневаются в способности любых потенциальных интервенций изменить эту тенденцию в условиях геополитической нестабильности на Ближнем Востоке, которая стимулирует сильный и устойчивый спрос на доллар как на безопасное убежище.

С начала войны иена снизилась примерно на 1,5%, оставаясь на уровне около 160 иен по отношению к доллару.

Последние данные также показали, что спекулянты увеличили свои медвежьи ставки на иену, при этом короткие позиции достигли примерно 5,7 миллиарда долларов, что является самым высоким уровнем с июля 2024 года, когда Япония в последний раз вмешивалась в валютный рынок.